上周黑色金屬板塊主力合約整體維持震蕩，前半周主力合約延續前一周下行走勢，紛紛刷新年內新低水平，其中螺紋主力一度跌破2800元/噸，礦石則距離下探至460元/噸下方僅一步之遙。但隨著(zhù)4月旺季對現貨需求構成支撐疊加遠月主力深度貼水后的基差修復，后半周期價(jià)呈現大幅反彈，其中鋼礦主力將周度跌幅收窄至1個(gè)百分點(diǎn)以?xún)�，而煤焦則扭轉跌勢錄得2%以上漲幅。從品種強弱對比來(lái)看，黑色板塊上周普遍呈現近弱遠強，我們認為影響合約強弱關(guān)系的核心在于基差變動(dòng)，由于05合約臨近交割所以基本上完成了期現回歸（礦石除外），相較之下遠月貼水程度較深，因此炒作反彈的資金率先流入遠月合約，導致近弱遠強的格局。
　　經(jīng)歷了上周的基差修復之后，螺紋主力貼水收斂約70元/噸至360元/噸，值得注意的是礦石的遠近基差結構，上周09主力貼水由80元/噸修復至30元/噸，臨近交割的05主力基差修復程度不及09合約，目前期貨仍然貼水超過(guò)50元/噸�，F貨方面，周內華東華北三級螺紋市場(chǎng)報價(jià)下跌區間在70-130元/噸，當前華東報價(jià)集中在3200-3300元/噸，而華北則報價(jià)在3200元/噸以下居多。全國范圍4.75mm熱軋普降60-140元/噸，報價(jià)則相對集中在2900-3000元/噸，卷螺報價(jià)倒掛延續。原材料端，依然是礦石下跌、煤焦穩漲格局，周內外礦指數累跌1.1美元，報收67.9美元，港口現貨大跌45元/濕噸至500元一線(xiàn)下方。相反焦煤港口現貨維穩，而華北地區焦炭市場(chǎng)價(jià)格仍有0-50元/噸上漲。
　　受此影響，周內煉鋼利潤維持下跌趨勢。其中華東華北煉鋼利潤周降40元/噸至300-370元/噸，而盤(pán)面測算的利潤情況與現貨頗為一致，周降20-50元/噸至370-400元/噸，此外樣本鋼企盈利面下降更為明顯，下滑超過(guò)10個(gè)百分點(diǎn)至72%。由于當前鋼企仍有煉鋼利潤空間疊加市場(chǎng)普遍對后市預期不佳，因此鋼企維持擴大生產(chǎn)，周內樣本鋼企產(chǎn)能利用率仍有小幅提升，而百家中小樣本鋼企的開(kāi)工率則連續2周維持在90%以上。受近期礦價(jià)下跌和鋼企礦石庫存不高的影響，鋼企疏港維持節后較好水平，上周日均疏港量269萬(wàn)噸，繼續高于節后平均水平。雖然隨著(zhù)海外礦山港口檢修結束、外礦的發(fā)貨和到貨水平均大致恢復至3月末水平，但在鋼企采購力度加大的影響下港口礦石庫存水平迎來(lái)3連降至1.31億噸。
　　4月仍然處在傳統的旺季需求之中，疊加前期鋼價(jià)下行，上周鋼材成交有增。樣本貿易商前4個(gè)交易日日均成交鋼材17.3萬(wàn)噸較前一周日均增加1.1萬(wàn)噸。而華東上海市場(chǎng)的螺線(xiàn)成交量連續2周維持在4萬(wàn)噸以上水平，充分反映旺季背景下的鋼材需求。但受樓市調控影響（上周再度出臺6起樓市調控措施），樣本城市樓市成交依然維持疲弱，周內日均成交56萬(wàn)平方米，累計降幅有所擴大。但受短期鋼材成交向好影響，鋼材整體庫存去化進(jìn)一步提速，環(huán)比再降59萬(wàn)噸至1302萬(wàn)噸，但由于下游汽車(chē)行業(yè)表現欠佳，冷軋庫存繼續增加。
　　本周策略：
　　基本面，鋼企短期產(chǎn)出維持擴大態(tài)勢，而下游需求端更多表現為旺季支撐下的成交升溫，預計在供需兩旺的背景下，板塊品種價(jià)格維持震蕩走勢，鑒于05交割臨近以及基差修復的規律性，建議在本周重點(diǎn)短線(xiàn)把握礦石近強遠弱的套利機會(huì )，前期推薦的做空盤(pán)面利潤和做多卷螺基差擴大套利機會(huì )仍可繼續把握。更多福州鋼材市場(chǎng)相關(guān)信息請咨詢(xún)福建晨升鋼鐵在線(xiàn)客服！